VOLUMEN 2 NUMERO 1  ABRIL DEL 2000
SECCIÓN 1

Responsabilidades de la función financiera

SECCIÓN 2

Glosario de Términos Económicos, Financieros y Bursátiles

Evolución de las Finazas

 

RESPONSABILIDADES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA

Las finanzas se relacionan con todas las áreas de la empresa, porque prácticamente todas las decisiones que se toman tienen un reflejo financiero, sea como un ingreso, egreso, gasto, costo, inversión o como se lo denomine.

De manera global, la actividad financiera comprende tres funciones básicas: la preparación y análisis de la información financiera, la determinación de la estructura de los activos y el estudio del financiamiento de la empresa.

Específicamente, la función financiera dentro de la actividad normal de una empresa implica las siguientes responsabilidades primordiales:

1.      Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la información contable y financiera.  Esta información, su calidad y oportunidad de presentación constituyen la base fundamental para que todos los funcionarios que participan en la gestión financiera puedan llevar a cabo, y sin tropiezos, su objetivo.  

 

2.     Responsabilidad por la administración eficiente del capital de trabajo, esto es, establecer los niveles deseables de liquidez, cartera e inventarios y controlar permanentemente la inversión allí representada para que se ajuste a lo establecido.

3.       Responsabilidad por la selección y evaluación de inversiones a largo plazo, especialmente en lo que concierne a los activos fijos que se requieren para la marcha normal de la empresa.

4.       Responsabilidad por la consecución y manejo de fondos requeridos por la compañía.  El responsable debe conocer y saber utilizar con la debida propiedad las fuentes de financiamiento que su empresa puede usar.  Es indispensable que se lleve una estrecha relación con los inversionistas y entidades de crédito, quienes constituyen las principales fuentes de financiamiento para el negocio.

5.       Responsabilidad por su participación en el desarrollo de la empresa.  El funcionario financiero debe tomar parte activa en la definición de los objetivos, las estrategias, los planes y los programas que deben ser desarrollados por la empresa.

6.       Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la empresa involucradas en la función financiera, las cuales pueden ser: contabilidad, costos, análisis financiero, proyectos, tesorería, crédito, presupuesto, etc.

El Gerente o Director Financiero es el que lleva la responsabilidad por la función financiera, identificando los problemas y analizando las diferentes alternativas para el negocio, tomando decisiones propias o recomendando a Gerencia General cursos de acción.

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SECCIÓN 2

GLOSARIO DE TERMINOS ECONOMICOS, FINANCIEROS Y BURSATILES

Valor (Security, Exchange value): Según el art. 2 de la Ley del Mercado de Valores, se establece que la expresión “valor” comprende su acepción documentaria, así como su representación en anotación en cuenta, es decir como documento físico y como desmaterialización del mismo.  La Ley contempla como valores a:

  • Todos los títulos valores normados por el Código de Comercio.

  • Los valores emitidos por el Estado boliviano y sus entidades.

  • Aquellos instrumentos de transacción en el mercado de valores que sean creados y emitidos conforme a reglamente, que identifiquen al beneficiario de los recursos obtenidos por la emisión, que su oferta pública sea autorizada por la SPVS o que representen la existencia de una obligación efectiva asumida por el emisor.

Los mencionados valores tienen fuerza ejecutiva para legitimar el derecho literal y autónomo consignado en los mismos o en anotaciones en cuenta.

De acuerdo a la Ley del Mercado de Valores, son libremente transferibles y es nula toda limitación a su circulación.

Una clasificación general de los que son y representan los valores es la que se da a continuación:

  • Según su naturaleza: valores de participación, de contenido crediticio y representativo de mercaderías.

  • Según la garantía de la emisión: valores quirografarios, hipotecarios, prendarios, colateralizados.

  • Según su negociabilidad: valores al portador, a la orden y nominativos.

  • Según la remuneración: valores de renta fija y renta variable.

  • Según la forma de remuneración: valores a rendimiento y a descuento.

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EVOLUCIÓN DE LAS FINANZAS

Las finanzas empresariales consideradas durante mucho tiempo parte de la economía, surgieron como campo de estudio independiente a principios de este siglo, donde la Revolución Industrial cambio no solo esquemas de producción, sino que introdujo nuevas formas de pensamiento al interior de las organizaciones.  Es así que a principios de siglo, con las innovaciones tecnológicas y el nacimiento de nuevas industrias, provoco que se necesitara mas cantidad de fondos, lo cual impulsó el estudio de las finanzas para el manejo de la liquidez y la obtención de financiamiento, bajo esa situación la atención se centro más bien en el financiamiento externo que en la administración interna, lo que convirtió al banquero – inversionista en una figura de mucha importancia dentro de las finanzas corporativas de la época. 

Con la depresión de los años treinta surge un temor entre los gerentes financieros, inversionistas, banqueros y otros, lo que obligó a centrar el estudio de las finanzas en aspectos más defensivos, de supervivencia, la preservación de liquidez, quiebras, liquidaciones y reorganizaciones.

 Como era de suponer, las tendencias conservadoras dominaban y como consecuencia del abuso del financiamiento externo en años anteriores, todo salió a luz con la quiebra de muchas empresas, lo que hizo crecer la demanda de regulaciones, las cuales llegaron rápidamente acompañadas de un creciente control gubernamental, lo que llevo a estudiar las finanzas en condiciones particulares, como incertidumbre económica, política, etc., aspectos que influían también en el comportamiento del mercado de valores volviéndolo mas dinámico y eficiente.

Años después, el estudio seguía enfocado en el financiamiento externo y poco a poco se estudiaba mas sobre el análisis de los flujos de efectivo de la empresa y se hablaba mas sobre la planeación y el control de estos flujos desde el interior.  Posteriormente adquirió un papel importante el presupuesto de capital y todo lo relacionado con el mismo.

A mediados de siglo, cuando la computadora daba sus primeros pasos se introdujeron nuevos sistemas de información y técnicas de investigación operativa, que brindaban mejor información, haciendo posibles análisis financieros más disciplinados y provechosos.

A partir de entonces se puede afirmar que empezó el desarrollo de las finanzas modernas.  El gerente financiero se vio confrontado entre como los inversionistas y acreedores valuaban la empresa y como una decisión en particular afectaba a sus valuaciones respectivas, es decir que todo movimiento realizado en la empresa tenia un reflejo financiero y su posterior efecto. 

Sobre la base de esos conceptos, a partir de los años sesenta se empezaron a desarrollar nuevas teorías, modelos y conceptos que poco a poco fueron revolucionando el desempeño de las finanzas dentro de la empresa.  Se empezó a hablar de teorías de cartera, modelos de fijación de precios, teorías de estructuras de capital, etc. hasta llegar a lo que vivimos actualmente, es decir que las finanzas no sólo se abocan al interior de una empresa, sino que sale mas allá de sus limites y fronteras, interactuando en una economía totalmente globalizada, donde lo tecnológico juega un papel preponderante.

La evolución de las finanzas que se acaba de describir ha tenido una gran repercusión  sobre el papel y la importancia de la administración financiera.  Las finanzas han evolucionado del estudio descriptivo que eran antes y ahora incluyen análisis rigurosos y teorías normativas.  Han dejado de ser un campo preocupado fundamentalmente por la obtención de fondos para abarcar la administración de activos, la asignación del capital y la valuación de la empresa en el mercado global; ya no son un campo con un interés primordial en el análisis externo de la empresa, sino que dan gran importancia a la toma de decisiones dentro de la empresa.  

La principal característica de las finanzas actuales es su cambio continuo por nuevas ideas y técnicas.  Hay una gran diferencia entre el papel del Gerente Financiero en comparación con lo que era hace veinte años y sin duda alguna con lo que será dentro de otros veinte años.  Los Gerentes Financieros tienen que acostumbrarse a aceptar el medio cambiante y superar sus retos.  Para este fin tiene que comprender a la perfección el objetivo fundamental de la empresa.

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